透析四月中国经济数据 后期钢市难容乐观
透析四月中国经济数据 后期钢市难容乐观
近日，国家统计局如期发布4月相关经济数据，CPI依旧高企、制造业PMI环比下降，汽车产销27个月来首先负增长，粗钢日产量创历史新高，固定资产及房地产投资增速环比则有所加快。各项指标可谓有喜有忧，将对于与宏观经济息息相关的钢铁行业产生直接或间接影响。日前，国家统计局如期发布4月宏观经济数据，之前中国汽车协会、中国物流采购联合会等也发布相关数据。至此，4月相关数据悉数出炉，总体喜忧参半，其中固定资产投资保持较快增长，工业特别是制造业表现欠佳。
基建及房地产投资保持较快增长：统计局数据显示，1-4月份，我国不含农户固定资产投资62716亿元，同比增长25.4%，较1-3月份加快0.4个百分点。其中房地产开发投资13340亿元，同比增长34.3%。可以看出，4月份国内基础建设以及房地产投资均保持较快增速，这为建筑用钢需求提供有力保障。值得注意的是，气温正逐步升高，再加上紧缩政策正在显效，固定资产投资增速难以进一步加快，甚至有放缓可能。
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通胀依旧严峻 贷款略超预期：数据显示，4月份，我国居民消费价格（CPI）同比上涨5.3%，涨幅较3月份回落0.1个百分点，1-4月CPI同比涨幅则为5.1%。尽管CPI环比略有下降，但降幅有限，总体仍高于此前预期，同时折射出通胀形势仍较为严峻。而据央行数据显示，4月份我国新增人民币贷款7396亿元，同比少增208亿元，高于此前各机构普遍预期的7000亿元。1-4月我国累计新增人民币贷款2.98万亿元，约占全年新增信贷总预期值的40%左右。从当前通胀形势以及市场流动性来看，央行仍有可能出台紧缩政策，再加上此前政策所产生效应的累计，将成为制约未来较长一段时间内大宗商品运行。
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工业尤其是制造业偏弱：无论是月初中国物流与采购联合会公布的制造业PMI、汽车协会发布的产销数据、还是今日公布的工业增加值增速，均折射出工业尤其是制造业景气度下降。国家统计局数据显示，4月规模以上工业增加值同比增长13.4%，比3月份回落1.4个百分点；1-4月累计同比增14.2%，较1-3月回落0.2个百分点。在此之前，中国物流与采购联合会及中汽协相继发布相关数据，其中4月份制造业PMI环比下降0.5个百分点至52.9%，4月份汽车产销量则出现27个月以来首次负增长，产销量分别为153.5万和155.2万辆，环比分别下降15.9%和15.1%，同比分别下降1.9%和0.2%，1-4月累计产销量分别为643万辆和653万辆，同比增长5.1%和5.95%，远低于去年同期增速（63.8%和60.5%）。
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4月份各项工业指标均反映出制造业景气度下降，对于原材料需求因此转淡，这与笔者自4月份以来一直强调的板材需求趋弱相一致，也与近期板材尤其是冷轧系列产品涨幅有限一致。从目前所了解的部分下游企业生产状况以及历年规律来看，工业需求有进一步趋弱可能，这显然不利于工业用钢材市场运行。
钢铁产量创历史新高：最新数据显示，4月份，我国粗钢产量为5903万吨，日均产量为196.8万吨，再创历史新高。高产量预示着资源投放增多，尽管出口能起到一定分流作用，但资源供应量仍呈上升趋势，且从主导钢厂5月排产计划来说，线螺、热轧、中厚板等主要品种环经继续增加，后期资源供应压力再度加大概率较大。
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综合来看，汽车为首的工业景气度下滑将继续制约板材需求，而资源供应仍将增加，去年4季度开启紧缩政策周期并未结束，更重要的是，4月份相关经济及产业指标多不利于钢材后市场发展。显然，后期钢材市场难容乐观！
