冬季将来 钢价靠什么“取暖”

上周是国庆长假后的第一周，也是市场期待的'反弹的一周'，且周一高开给了市场更多'开门红'的期待，但钢价并未延续向好走势，全天震荡下行，收出实体阴线，后周二钢价上演了冲高回落的'电梯行情'留下本周高点1201合约的4390和1205合约的4397后回落，低位做收，此两根K线的组合已粗步宣告了大幅反弹的可能性已经很低了。

进入周三市场，钢价低开低走，创出本轮调整新低1201合约的4255和1205合约的4267后脉冲式的回升100点，且高位做收，就此K线阻力，同时宣告了1201合约的4390和4255和1205合约的4397和4267是短期行情震荡的区域。而周四周五行情近一步缩量整理，且区域近一步缩小至1201合约的4350-4290之间来回震荡。周K线上看，钢价至9月9日以来已连跌5周，本周周K呈现实体较小且带下影线阴K，显示行情在连续暴跌2周之后，跌势得到了一定的稳定。但期待的'反弹一周'并未出现，全周钢价表现差强人意，显示钢价内部空头力量并未反转成为多头头寸，未来钢价料维持震荡数日后仍将再次下探。

过去的一周，国内发生了不少大事件，因汇金增持四大股票的利好消息的刺激下，沪深两市迎来了期待已久的反弹。继汇金增持之后，市场出台了连续性和系统性的托市政策，其中国务院就微小型企业的扶持政策出炉，也近一步释放了积极的信号。消息面上，本周新修订的《中华人民共和国资源税暂行条例》于10月10日正式公布，其中涉及煤炭行业的内容为，焦煤资源税率上调至每吨8元-20元，其他煤炭未作调整，仍按每吨0.3元-5元收取。一般煤种维持0.3元-5元的'从量计征'标准符合业内一直以来的预期，但焦煤资源税率提高却在市场预料之外。

分析人士指出，焦煤资源税单列并加征表明稀缺性煤种保护性开发的政策意图更趋明确，税率的提高对焦煤生产企业来说影响有限，但对下游焦炭产业将带来巨大冲击，长远来看，将加速下游焦炭行业淘汰落后产能进程。随后周五时段国家统计局公布9月份宏观经济数据，基本符合市场预期。

9月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅回落至6.1%，且增幅为四个月来最小，工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.5%，增幅为今年年初以来最小。中国9月CPI同比涨幅降至四个月最低位，进一步确认通胀高点已过而拐点显现，未来料继续缓慢下行。后续将关注全球经济复苏步伐以及国内经济运行的变化，在诸多不确定性因素仍然存在的情况下，中国的宏观政策预计仍将处在观察期，放松条件虽不具备，但亦无必要进一步收紧。而同时公布的9月新增信贷及M2则显示，9月新增信贷4,700亿元,探至年内低点；M2增速13%,亦低于预期，中国银行战略发展部高级经济师周景彤称,单从M2增速来看,已接近历史正常增长速度,表明货币政策没有进一步收紧的必要.而由于新涨价因素还在加快,中国通胀压力依旧高企,"因此货币政策也不应该全面放松." 中国钢铁现货网认为，虽然9月中国新增贷款和M2增速双双走低，面对依旧高于4%的通胀压力，未来货币政仍有一段相当长时间的维稳观察期，且不排除有针对中小企业融资难等问题进行的结构性微调。

近期波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数BDI连续录得涨幅，受畅旺的船运需求提振，已创10个月高点。但经纪商称,船舶供应增幅超过大宗商品需求速度,料在未来几个月抑制乾散货运价,而全球经济的不确定性则加重其阻力.而从中国的进出口数据来看，澳洲和巴西对中国煤炭和铁矿石出口的浙江仍是支持BDI走强的一大理由，而这样的支持是否牢固？在对全球经济复苏前景担忧等因素的影响下，料后市BDI指数将面临较大的压力。在这波升势之前,指数连续六个交易日下滑。

再看铁矿石价格，据中国钢铁现货网最新市场报告显示，2011年10月第一周，进口铁矿石价格指数为652.41点，环比下降0.13点，降幅为0.02%，进口铁矿石平均到岸价格为176.22美元／吨，环比每吨下降0.03美元，折人民币含税价格为1310.21元／吨，环比每吨下降0.26元。而9月初以来,追踪中国进口价格的普氏指数已下跌每吨逾20美元或13%,至去年11月以来最低.周四收报每吨160美元。未来铁矿石价格是持续走低还是止跌反弹？中国钢厂正欲重新商议4季度价格，根据以往规定，季度合同价格通常根据当季开始前三个月的平均指数价格确定。这意味着第四季将通常由6-8月当季的平均现货价格确定,那时的价格高于现在。而若如此，无疑给予四季度钢价从成本上得到一个提振。

在行业'入冬'之际，钢价靠什么'取暖'，市场纷纷预期只有钢厂大幅度减产才能拯救目前的钢材现货贸易不平衡的局面从而提振钢价。过去的一周，国内一些大型钢厂下调11月部分钢材品种价格之际，若不能带来流动性或者寄希望于基本面因素的变化利好，也许减产保价就是最后一条路了。有在东北的钢贸商直言，目前北方地区天气变冷，许多工程项目将因此停工，即北方的用钢需求，尤其是对建材的用钢需求将出现大幅下滑。预计在每年冬季都会出现的'北材南下'现象将在近期出现，钢市后期的供应压力将不降反增。但从历史上看，钢厂对于减产报价一直是态度暧昧，不了了之。而应利用淘汰落后，节能减排等政策给予一定的强制性，否则钢厂主动减产的动力仍显不足。

展望未来一周，在基本面趋于向好发展后钢价仍无大的反弹出现，说明现货贸易环节拖累了钢价的发展，在自身矛盾没有解决之前，基本面的利好，钢价的反应将持续麻痹。在BDI指数冲高抛离基本面有回落风险、四季度铁矿石价格料将继续下跌、焦煤价格仍有可能反弹回落的后续利空影响下，钢价的利好因素能否出现来抵消利空的影响维稳钢价？技术面上，钢价5日均线正在逐渐盘平等待10日均线前来交叉，而近期钢价已经连续7个交易日陷入4390-4255的区间震荡，而更为密集的交投区域则出现在4350-4290，仍有60的波动区间，市场仍可以高沽低扎玩个数日，待行情波动区间近一步缩小，成交量也随之下滑之时，钢价将再次迎来一波下探。

通过对本周钢价趋势调查表中显示，贸易商、钢厂等对热轧、螺纹钢的预测有超过8成的受访者认为未来一周，钢价仍将下跌。