困惑：行情脉搏摸不准 钢材买卖更难了

　　时下的钢材市场行情越来越难判断了，这是钢贸商的一个共识，也是钢贸商的一大困惑，'行情的脉搏摸不准，钢材买卖更难了。'

　　今年的'金九银十'，钢市反常，旺季里的钢价持续震荡下跌，甚至出现疯狂暴跌的'黑色一周'，一周的跌幅达到200-300元/吨，甚至高达400-500元/吨，让众多钢贸商'出于意料'，感到不可思议，为什么'金九银十'的行情与预期的如此大相径庭呢，是判断失误?是预测不准?是分析欠妥？钢贸商也不知所以然，一头浑水。一家钢贸公司的老总接受《中国冶金报》记者采访时感叹道，现在的钢材市场行情判断不了，一两周的行情走势都估计不准，别说要预测半年、一年的行情了。

　　那么，决定钢市行情究竟是供求取向在起作用，还是由投资取向来定论?对此，业内人士普遍认为，在市场经济条件下，最终决定产品的价格显然是供求关系，也就是由供求取向决定的。而投资取向与供求取向紧密相关，这是因为投资取向将直接左右供求取向。如在2008年全球金融危机袭击之时候，国家决定4万亿元投资规模，用于国内的基础设施建设，刺激内需，扩大内需。此举拉动了钢材市场需求，让不少钢贸商从危机中捕捉到商机，国内钢材市场似乎没有遇到多大的金融危机的冲击，钢材价格也逐渐趋于稳定。

　　所以说，判断钢材市场价格走势，最终是由供需决定的。供大于求，钢价必定震荡下跌；供不应求，钢价必将持续攀升。有道是'物以稀为贵'，这就是说供求取向决定钢材价格的涨跌。这是市场经济的一大规律，谁也违抗不了。

　　然而，过去的'金九银十'，是传统的钢材市场需求旺季，为什么让钢贸商的行情判断失真，与预期的行情截然不同。这里有诸多因素，但最本质的因素也在于供求取向，钢材市场的供给严重过剩，远超过了需求的增长，供大于求的矛盾加剧，出现旺季不旺，钢价不涨则跌的反季行情。尽管钢厂频频下调钢材出厂价格，'降价稳市'，但在供需严重失衡的状况下，'降价稳市'收效甚微，最终钢厂选择减产、限产，缓解供需矛盾。自今年10月份以来，许多钢厂纷纷加入检修行列，控制产能释放，以'减产救市'，其效应逐渐显现。据中钢协统计显示，11月上旬会员企业粗钢日均产量为148.01万吨/天，较10月下旬减少1.09万吨/天；预估全国产量为166.41万吨/天，较10月下旬减少5.29万吨/天，双双创下今年以来的最低产量水平，与今年最高旬产量水平相比分别下降13.6%和17.5%。国内钢厂大幅减产，消除商家恐慌情绪，近期国内钢材、原料市场价格明显反弹。各主要钢材品种价格普遍止跌，且有不同幅度的回升。这也印证供求取向，最终决定钢材价格，判断行情走势，主要看供求取向。

　　不过，一些钢贸商认为，随着钢材进入期货市场和电子市场远期交易，金融属性渗透到钢材之中，投资取向在某种程度上直接左右钢材市场价格走势，使钢材市场行情判断增加了难度，行情的脉搏似乎不容易切准了。

　　上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚接受《中国冶金报》记者采访时说他对钢材金融属性对行情判断的影响进行深入分析：现在钢材的金融属性越来越凸现，加大了钢材现货市场行情的震荡波动，价格涨跌就很难判断得准了。钢贸商原有的定价方式，是依据钢材的'商品属性'，适用于现货市场，而随着钢材期货机制的引入，钢材具有了一定的'金融属性'，而这种金融属性主要是由投资在发挥效应。据行业的一些专家分析，钢铁的金融属性体现在三个层次，一是钢铁价格波动对汇率变化的敏感性；二是钢铁定价权部分掌握在期货市场手里；三是钢铁产品的投机操作。现货是平面的，即时间+价格；期货是立体的，时间、价格、比价(内外比价、现货比价、不同合约的差价)。这种钢材的金融属性发展趋势，使期货价格变化领先于现货价格的变化，对现货市场行情产生直接影响，'现货价格紧跌期货价格走'，今年9月中下旬，钢材期货市场价格大幅下跌，带动现货市场价格震荡下行。

　　不少钢贸公司的老总都有同感，认为现在钢材市场出现了逐渐向金融市场靠拢的现象，赋予了浓厚的金融属性。只要市场上一出现新的金融政策，必然会导致钢材价格的波动，再加上现在的融资渠道变窄，银行信贷紧缩等原因的影响，钢材价格由此变得敏感。

　　上海市工商联钢贸商会会长、上海百营钢铁集团有限公司董事长崔建华认为，近年来，由于电子交易、期货市场的陆续介入，钢材的金融属性不断加强。从资本市场的角度看，一旦未来预期的通胀要逐渐变为现实，作为大宗商品的钢材产品就具有保值避险的功能，其价格也必然会被推高。钢材现货市场已经难以按照自身的供需规律去独自运行发展，某些时候，价格走势甚至会与供需变化反方向而行。

　　也许正是钢材的金融属性的日趋凸现，使钢材市场行情的预测、判断更为困难，很难吃得准了。是以供求取向为主，还是投资取向为主，不易把握。判断失灵，原因或许就在钢材金融属性上，投机操作，人为炒作，让行情变化扑朔迷离。

　　确实，这是对钢贸商的一大考验。在期货市场和电子商务快速发展的今天，钢铁金融属性将更加日趋显现，钢材市场定价主体逐渐发生变化，因此仅靠供求取向来判断钢市行情走势，已经不太行了。钢贸商那种借助地域优势、时间优势，或与钢厂关系来挣钱的经营模式也不太好使了。钢贸商应该认识到社会已进入金融经济时代，钢铁贸易的转型和模式创新势在必行。

　　本网视点：除了现在市场形势出现变化造成行业出现困境，钢铁贸易行业本身也有不少弊病。钢铁贸易行业总体规模大，发展水平偏低，流通行业可能集中度比钢铁生产企业还要低，有20万家。集中度低和缺乏规范，造成了谈判力不强与集约化程度不高，在谋划发展方面缺乏统一认识和行动。要解决上述问题，实现行业健康发展，需要在提高行业集中度同时，走产业链和谐共生的道路，将产业链打通，将物流、终端销售和金融资本整合在一起。